来源：雪球App，作者： 一涵笔记，（https://xueqiu.com/7934656604/245326524）
业绩不及预期的腾讯，股价为何单日暴涨8%？
或许华尔街关注的重点在财报之外。
一、腾讯四季报总评
3月22日港股盘后，腾讯控股发布2022年四季度财报，非国际财务报告准则盈利比上年同期下降6.6%至1156.49亿元人民币，低于券商预测中位数1161.53亿元。这份财报可圈可点的地方不多，我认为比较值得注意的是：
1、对于这份财报，市场普遍对利润改善的预期比较高。而四季报最后出来的结果，虽然利润不及预期，但好的方面是，利润主要差在其他收入上。腾讯的核心主业（国内游戏和支付）的利润与市场预期还是比较一致的。
2、2022年所有互联网公司都在聚焦降本增效，腾讯也一样。四季度马化腾痛批高管腐败，从财报的结果来看，营销推广支出比上年同期狂降了60%，降本实际成效显著。
3、在互联网公司最核心的用户生态竞争上，四季度微信活跃用户继续稳步扩张，单季度净增400万人，而且从第三方数据看用户使用时长增速高达20%。
不过值得注意的是，四季度至今抖音仍然保持增长的势头，占行业时长的比重仍然在增加，因此字节系的竞争仍然有力，这是腾讯需要关注的核心风险点。
4、虽然腾讯这份财报总体来讲不好不坏，感觉有点原地踏步，但财报里还有一点惊喜，那就是广告收入增长，比上年同期增长13%，而全行业增速仅有6%。这或许要归功于”全村的希望“微信视频号，它也是腾讯用来对阵抖音的利器，连我丈母娘都卸载了抖音刷起了视频号。
二、惊喜在财报之外
但我认为最惊喜的是在财报发布后的电话会中，腾讯管理层对于中国宏观经济、消费和政策的乐观展望：
1、管理层看到中国消费正在变得更加活跃，因此对腾讯加大投资中小企业感到相当乐观。
2、管理层看到中国线下消费回升比网上更明显，但总的来说出现了广泛的消费复苏，可以从微信支付量和支付收入，小程序收入和广告收入上看到这一点。
3、同时，管理层表示中国对游戏、金融的监管已经变得更加健康。
游戏版号批准变得更有规律，管理层表示非常乐观未来能保持非常好的增长前景。金融科技（微信支付、理财贷款业务为主）也已经走过监管严苛的时期，腾讯之前达到合规要求，相关业务持续稳步增长，将随着宏观经济的发展而继续扩张。
所以，相比原地踏步的财报，以上管理层对中国经济如此积极乐观的展望，大概才是腾讯股价暴涨的根本原因。这也解释了为什么腾讯带着港股和A股几乎所有大盘股都集体大涨。
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